发布时间：2025-04-26 09:01
营收同比+5%，归母净利润同比+27%，扣非净利润同比+23%。公司24年度实现营收7。74亿元，同比+4。91%；归母净利润1。90亿元，同比+26。91%；扣非归母净利润1。80亿元，同比+22。52%；24Q4营收2。18亿元，同环比+4。51%/+10。43%；归母净利润0。53亿元，同环比+23。86%/+25。62%；扣非归母净利润0。52亿元，同环比+22。56%/+27。30%，次要系公司不竭调整产物&客户布局。全体看，公司业绩合适市场预期。车后市场稳健增加、持续加速全球产能结构。分产物看，公司24年制动系统类轴承/传动系统类轴承营收别离为6。11/0。91亿元，同比+7。7%/-4。4%，毛利率别离为31。19%/34。85%，同比+0。15/+2。15pct。公司目前已具备售后市场和从机配套市场能力，产物型号已达6000余种并成功研发并量产低能耗轴承、自锁式轮毂轴承等高机能新产物。全球结构方面，24年公司泰国工场第二期投资完成，产能持续，同时第三期投资扶植积极开展，为将来新增市场需求进行储蓄。此外，公司已成立当地办事能力，结构机械人零部件、产线年公司组建团队起头研发，产物方案具备比沉轻、乐音低的劣势，并已完成焦点产物的研发和小批量试制，产物机能目标可达行业尺度。同时，公司正积极推进从动化产线亿元（部门设备取从业共用），24年完成了谐波减速器第一条出产线年能够实现规模化量产。运营现金流大幅增加。期间费用率4。14%，同比-3。55pct，此中发卖/办理/财政/研发费用率同比+0。06/-0。23/-3。66/+0。28pct，财政费用率大幅下降系利钱收入大幅提拔。24年运营性净现金流2。15亿元，同比+77。11%，此中Q4运营性现金流0。63亿元，同比+18。56%。盈利预测取投资评级：我们维持25-26年公司归母净利润为2。2/2。6亿元，考虑到机械人营业放量，估计27年为3。4亿元，同比+16%/16%/31%，对应现价PE别离为50x、43x、32x，维持“买入“评级。
